报告核心观点 1. 国内宏观政策仍将有一批增量政策继续出台实施,关注政策执行力度 [2][3][4] 2. 一线城市新建房成交同比涨幅扩大,二手房成交量也大幅增长,房地产市场出现拐点 [6][7][8][9] 3. 美国劳动力市场仍有韧性,美联储11月或降息25bp,关注大选后移民政策 [10][11][12] 4. "特朗普交易2.0"的交易方向及空间,短期看好科技成长和券商保险等,中长期看好消费品种和贵金属 [13][14] 5. 港股优选20组合10月超额收益3.7%,11月增配中字头板块 [15][16][17] 6. 券商和保险3季报符合预期,14家券商获批跨境理财通业务 [44][45] 7. 零售企业三季度经营承压,期待消费信心恢复 [47] 8. AI投资驱动云业务持续增长,AI巨头资本开支有望持续增长 [49][50] 9. 关注中游制造业供给侧改革机遇,看好电子新材料成长机遇 [51][52] 10. 煤炭板块迎来业绩预期拐点,四大主线精选个股 [54][55] 11. 生猪养殖业绩修复,宠物板块高景气延续 [56][57]