报告的核心观点 - 内需初现积极信号,10月PMI数据和地产成交数据均有所改善,为内需预期的改善增添了积极证据[9][10] - 关注美国大选和我国重要会议的结果,这将影响后续资产价格和市场方向[10] - 主题活跃行情是否具有持续性,分析了绩差股和绩优股的基本面和资金面逻辑,认为需关注活跃资金的盈利程度和阶段性止盈可能性[15][16][17][18] - AI产业趋势向终端设备与AI应用演进,A股AI概念有望更加受益[22][23][24] 报告内容总结 内需和政策预期 - 10月PMI数据结束了连续5个月的收缩,生产和需求均有修复,为内需预期改善增添积极证据[9] - 10月地产成交数据也出现一定程度的边际回暖[9] - 关注美国大选和我国重要会议的结果,这将影响后续资产价格和市场方向,特朗普胜选可能加大我国稳增长政策的发力[10] 主题活跃行情分析 - 自10月11日起,低价/小盘/高PE/绩差股为代表的指数显著跑赢高价/大盘/低PE/绩优指数[15][16] - 分析了绩差股和绩优股的基本面和资金面逻辑,认为需关注活跃资金的盈利程度和阶段性止盈可能性[16][17][18] - 不同涨跌幅限制下的个股表现存在差异,越高的涨跌幅自由度,在资金流动性冲击下,会形成更高涨幅及更快触及阶段性高点的特征[17][18] AI产业趋势 - AI产业趋势向终端设备与AI应用演进,A股AI概念有望更加受益[22][23][24] - 智谱AI发布AI agent AutoGLM,能够代替用户完成各种应用操作[22][23] - 科技产业趋势经历从硬件基础设施→终端设备→软件应用的轮动,我国厂商在设备端和应用端具有优势[24]