报告的核心观点 - 半导体板块大涨,长期向好逻辑未变,国产替代趋势不可逆,未来有望从芯片设计渗透至上游设备领域 [2][3] - 航天航空等军工概念股大涨,军工板块中长期看好,政策支持、业绩增强、地缘政治因素等利好因素 [3] - 电子板块大涨,消费电子行业将迎来新的发展机遇,5G、人工智能、物联网等技术发展带来产品迭代 [3] 报告内容总结 半导体板块 1) 近年来,欧盟、美国、韩国、日本等多个国家发布振兴本土半导体业法案,彰显未来经济发展对半导体的迫切需求 [2] 2) 2024年5月,国家集成电路产业投资基金三期成立,注册资本3440亿,投资涵盖半导体产业链各环节,促进产业升级 [2] 3) 2024年6月,WSTS预测2024年全球半导体市场将增长16%,2025年将进一步增长12.5%,行业有望迈入新一轮增长周期 [2] 4) 半导体国产替代趋势开始显现,未来有望从芯片设计渗透至上游设备领域,设备国产份额有望上升 [2][3] 军工板块 1) "十四五"明确加快武器装备现代化,国防科技创新、战略性前沿技术发展,我们预期后续军工行业会获得更多政策支持 [3] 2) 2020年至2024年,中国国防预算增幅依次为6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%,近年军费预算保持平稳增长 [3] 3) 受益于国防建设加速,军工企业订单饱满,2020年以来业绩有明显增强 [3] 4) 地缘政治形势变化,如俄乌冲突、巴以冲突等,可能成为潜在催化剂 [3] 电子板块 1) IDC调高2024年全年手机交付预测,同比增长5.8%至12.3亿部,AI手机将占18%份额 [3] 2) 5G、人工智能、物联网等技术快速发展,消费电子行业将迎来新的发展机遇 [3] 3) 端侧AI技术日趋成熟,消费电子终端进入产品迭代重要窗口期,各品牌厂商融入"AI血液",有望引发新一轮"换机潮" [3]