报告行业投资评级 - 地产行业评级为"强于大市"(维持) [1] 报告的核心观点 - 10月百强房企及一线城市销售同比转正,市场关注本轮销售回暖持续性 [1] - 当前房价/首付/利率下降,国内已初具海外楼市"止跌回稳"部分特征,本轮重点城市楼市持续性或好于"5.17" [1] - 重申"好产品、一线与二线核心区"或率先"止跌回稳",中期产品力强、历史包袱较轻、库存结构优化的房企或迎个股机会 [2] - 维持地产板块积极观点,建议关注历史包袱较轻、估值修复的房企,以及经纪、物管、代建等细分领域头部企业 [2] 分组1 - 10月新房和二手房成交同比转正,后市有待观察 [8] - 16城商品房库存环比下降,去化周期20.5个月 [10][11] - 上周百城土地供应和成交均有所回升,一二线城市占比提高,成交溢价率回落 [14] 分组2 - 资金价格普遍下行,OMO存量规模有所增加 [18][19][20] - 本周境内地产债发行量和净融资额环比上升,24年到期压力整体小于23年 [22][23][24] - 本周房地产板块上涨6.01%,跑赢沪深300,估值处于近五年高位 [29][30][31] - 上市房企中华夏幸福、时代中国控股、融创中国涨幅居前,弘阳地产、宝龙地产、禹洲集团跌幅居后 [36]