报告行业投资评级 报告维持对银行行业的"看好"评级。[3] 报告的核心观点 上市银行三季报业绩综述 1) 上市银行三季报盈利增速环比改善,略超预期,主要得益于非息和规模增速提升。[1][2] 2) 国有行营收和利润增速改善幅度超预期。[1] 3) 上市银行资产规模增速环比提升,主要得益于金融投资规模增速提升。[2] 非息收入表现 1) 24Q3 非息增速环比提升,得益于中收降幅收窄、其他非息高增。[5] 2) 上市银行可能已经将部分 FV-OCI 的浮盈兑现为投资收益,以维持其他非息高增。[5] 资产质量情况 1) 24Q3 末上市银行不良率环比持平于 1.25%,各类银行均保持基本平稳。[5] 2) 24Q3 末关注率环比继续回升 4bp,主要归因小微、弱资质城投风险继续暴露。[5] 3) 零售风险压力延续,不良生成率上升。[5] 投资建议 1) 预计24A上市行2024年营收同比-1.6%,归母净利润同比+0.9%,业绩增速或将较三季报小幅下降。[5] 2) 重点推荐市场化中小行,包括平安银行、兴业银行、江苏银行、上海银行、常熟银行等。[5] 根据相关目录分别进行总结 行业投资评级 报告维持对银行行业的"看好"评级。[3] 报告核心观点 1. 上市银行三季报业绩综述 - 上市银行三季报盈利增速环比改善,略超预期,主要得益于非息和规模增速提升。[1][2] - 国有行营收和利润增速改善幅度超预期。[1] - 上市银行资产规模增速环比提升,主要得益于金融投资规模增速提升。[2] 2. 非息收入表现 - 24Q3 非息增速环比提升,得益于中收降幅收窄、其他非息高增。[5] - 上市银行可能已经将部分 FV-OCI 的浮盈兑现为投资收益,以维持其他非息高增。[5] 3. 资产质量情况 - 24Q3 末上市银行不良率环比持平于 1.25%,各类银行均保持基本平稳。[5] - 24Q3 末关注率环比继续回升 4bp,主要归因小微、弱资质城投风险继续暴露。[5] - 零售风险压力延续,不良生成率上升。[5] 4. 投资建议 - 预计24A上市行2024年营收同比-1.6%,归母净利润同比+0.9%,业绩增速或将较三季报小幅下降。[5] - 重点推荐市场化中小行,包括平安银行、兴业银行、江苏银行、上海银行、常熟银行等。[5]