华福证券 行业研究 国防军工 军工本周观点：静待边际变化落地 投资要点： 本周核心观点： 本周三季报披露完毕，军工板块表现欠佳，本周指数相对跑输或因此而致。 以华福军工板块为口径，2024Q3 营业收入同比下滑 7.09%（2024Q2 同比 下滑 4.58%），归母净利润同比下滑 45.52%（2024Q2 同比下滑 24.02），三 季报业绩承压超过二季度水平。 团队成员 分析师： 马卓群(S0210524050011) mzq30555@hfzq.com.cn 盈利能力角度，2024Q3 军工板块毛利率为 19.6%，同比下降 2.16pct，但环 比仅下降 0.13pct，或表明现军工行业产品价格短期基本企稳；同期军工板 块净利率 3.7%，同比下滑 2.61pct，环比下滑 1.96pct，或因在整体营收下 滑的情况下，各项费用不会因此随之下滑，因此带动净利率有所承压。 相关报告 1、军工本周观点：三季报落地风险出尽—— 2024.10.27 2、军工本周观点：行情仍在持续——2024.10.20 3、军工本周观点：三季报前后或是最佳配置时点 ——2024.10.14 从资产负债表来看，2024 年 ...