劳动市场整体分析 - 10月新增非农就业大幅低于预期,主要受到飓风和罢工的影响[2][3] - 失业率保持在4.14%,但非暂时性失业人数有所增加,失业率未来或将小幅上升[2][4] - 劳动参与率略有下降,劳动力供给压力有所缓解[2][6] - 名义时薪增速保持在3.8%以上,为消费提供支撑,但ECI增速有所下降[28][29] 政策影响分析 - 美联储料将继续维持温和降息政策,11月和12月各降息25BP是基准情况[4][19] - 市场对10月非农就业数据的不及预期反应有限,未改变对美联储政策的预期[4][19] 风险提示 - 美国劳动市场意外大幅下滑的风险[32] - 英国银行系统意外出现流动性问题的风险[32] - 劳动市场不同统计序列和方式存在误差的风险[32]