报告行业投资评级 - 报告给予行业"推荐"评级[5] 报告的核心观点 - 申请通过实施高级法的银行风险权重有望进一步降低,贷款的资本占用成本下降,贷款利率有进一步下降空间;银行的资本限制边际放松,加杠杆能力增强,资本回报水平有望提升[4] - 化债力度近年最大,高级法开放申请有助于提升银行资本回报水平,且银行行业股息率仍具吸引力[5] 报告内容总结 行业概况 - 国家金融监督管理总局印发《商业银行实施资本计量高级方法申请及验收规定》,允许更多银行申请使用资本计量高级法[3] - 目前国内有6家银行实施资本管理高级方法,申请使用高级法的银行应满足一定条件,如上年末并表口径调整后表内外资产余额5000亿元人民币以上等[3] 行业影响 - 申请通过实施高级法的银行,其风险权重有望进一步降低,贷款的资本占用成本下降,贷款利率有进一步下降空间[4] - 银行的资本限制边际放松,加杠杆能力增强,资本回报水平有望提升[4] 重点公司分析 - 重点关注邮储银行、中信银行、兴业银行、江苏银行、杭州银行等公司[7] - 上述公司2023-2025年的EPS预测分别为0.83/0.88/0.91、1.27/1.25/1.28、3.51/3.71/3.82、1.69/1.71/1.89、2.31/2.82/3.30[7] - 上述公司2024年的PE分别为5.98、5.35、4.94、5.23、4.95[7]