报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 报告期内公司营收增长但净利润有所下降，且对未来业绩进行了预测并维持买入评级[6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营收199.01亿元，同比增长10.94%，其中第三季度实现营收77.65亿元，同比增长19.33%；前三季度公司实现归母净利润25.16亿元，同比下降5.70%，其中第三季度实现归母净利润8.83亿元，同比下降2.74%[2][6] - 2024年前三季度公司实现通行费收入75.69亿元，同比下降7.44%，其中Q3实现通行费收入29.13亿元，同比下降2.41%，主力路产济青高速前三季度实现路费收入24.45亿元，同比下降13.62%，Q3实现路费收入9.70亿元，同比下降10.85%[6] - 2024年前三季度轨道交通/齐鲁高速/信息集团分别实现净利润3.28/3.93/1.44亿元，其中2024Q3分别实现净利润1.33/1.41/0.79亿元，贡献公司净利润0.68/0.55/0.51亿元[6] 项目投资 - 公司拟投资S16荣潍高速莱阳至潍坊段改扩建项目，总投资约68.75亿元，拟以自有资金出资总投资额的25%作为资本金，剩余75%通过银行贷款解决，项目全长137.27公里，设计工期36个月，拟于2024年11月开工建设，2027年10月建成通车，假设经营期25年，测算该项目IRR约为5.5％[6] - 目前公司在建项目主要为京台高速齐济段与济菏高速改扩建，截至2024年9月末，京台高速齐济段与济菏高速改扩建项目路基工程进度分别为84%和99.99%[6] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为270.85/288.74/304.08亿元，同比增速分别为2.03%/6.60%/5.31%；归母净利润分别为32.33/35.35/38.23亿元，同比增速分别为-1.95%/9.34%/8.14%；EPS分别为0.67/0.73/0.79元[6] 财务数据 - 给出了2022 - 2026年公司的财务预测数据，包括营业收入、增长率、EBITDA、归母净利润、增长率、EPS、市盈率、市净率、EV/EBITDA等多项指标[7] - 详细列出了2022 - 2026年公司的资产负债表和利润表相关数据，如货币资金、应收账款、存货等资产项目，短期借款、应付账款等负债项目，以及净利润、少数股东损益、归属于母公司净利润等利润项目，并计算了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等各项财务比率[9]