报告公司投资评级 - 公司维持"增持"投资评级 [6] 报告的核心观点 业绩承压 - 2024Q3公司实现营收6.82亿元,同比减少14%;实现归母净利润-0.44亿元,同比亏损扩大;实现扣非归母净利润-0.49亿元,同比亏损扩大 [4] - 内销行业承压,国内智能投影市场销量和销额同比下降 [5] - 公司盈利能力承压,2024Q3毛利率28.05%,同比下降1.41个百分点;净利率-6.52%,同比下降5.68个百分点 [6] 业务发展 - 公司顺应市场发展趋势,优化产品矩阵,满足消费者多样化需求 [5] - 公司坚定实施品牌出海战略,海外市场收入增长28% [5] - 车载业务方面,公司已获得北汽新能源、马瑞利两项开发订单,预计将给公司带来收入和利润贡献 [5] 盈利预测调整 - 下调公司2024-2026年盈利预测为-0.06、0.86、1.54亿元 [6] 风险提示 - 行业竞争加剧风险 [7] - 海外市场拓展低于预期风险 [7] - 终端市场需求不及预期风险 [7]