报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[7] 报告的核心观点 1. 2024年前三季度,公司实现营业收入588.39亿元,同比增长6.56%;归母净利润15.82亿元,同比增长2.65%。2024Q3,公司实现营业收入208.89亿元,同比增长8.97%;归母净利润5.81亿元,同比增长12.06%。[2] 2. 2024年前三季度,新华三实现营业收入402.66亿元,同比增长7.18%,其中国内政企业务收入316.83亿元,同比增长11.91%。H3C海外自主渠道业务营业收入达到6.85亿元,同比增长69.26%。[2] 3. 公司期间费用率较为稳健。2024年前三季度,公司销售/管理/研发费用率分别为5.06%/1.22%/6.42%,同比-0.68/-0.01/-1.16pct;研发费用37.75亿元、同比-9.84%。[3] 4. 公司深入发展"算力×联接"。发布G7系列模块化异构算力服务器、傲飞算力平台3.0,以及业界首个CXL-O光互连解决方案、智算网络解决方案。[6] 5. 杭州图灵小镇算力运营平台暨图灵中试创新发展试验基地正式运营,标志着图灵小镇迈入价值变现的全新阶段。[6] 6. 预计2024-2026年公司营业收入分别为851.51/943.57/1048.65亿元,归母净利润分别为24.20/28.67/34.60亿元,EPS分别为0.85/1.00/1.21元/股。[7][8]