报告的核心观点 - 大业股份（603278.SH）摩洛哥生产基地建设有助于公司海外业务成长 [1][2] - 公司胎圈钢丝业务和钢帘线业务产能持续扩大,未来业绩有望提升 [1] - 公司在海外市场的收入占比和毛利率持续提升,摩洛哥工厂建成后有助于进一步提升海外市场毛利水平 [1][2] 胎圈钢丝业务 - 公司是胎圈钢丝行业龙头,产能和产量持续增长,市场占有率高达38.3% [1] - 公司胎圈钢丝产能利用率和产销率极高,显示了产品的强市场竞争力 [1] - 随着行业整合,公司胎圈钢丝业务毛利率有望反弹至2025年的12%左右 [1] 钢帘线业务 - 钢帘线业务已成为公司第二增长曲线,产能持续扩大 [1] - 2024年上半年,公司钢帘线业务收入和毛利占比有所下降,但产量和产能利用率均有所提升 [1] - 预计2025年钢帘线业务占公司主营收入比例将延续增长态势,毛利率有望提升至10%以上 [1] 海外业务 - 公司海外市场收入由2020年的4.475亿元大幅增至2023年的13.49亿元,增幅达201.4% [2] - 公司海外业务毛利率升至新高19.57%,海外毛利占比由24.8%大幅增至57.9% [2] - 摩洛哥工厂建成后,公司产品可直接运至欧洲市场,有助于应对国际贸易摩擦,提升海外市场毛利水平 [2]