报告公司投资评级 - 报告维持"买入"的投资评级 [6] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现营业收入80.16亿元,同比下滑13.57%;归属于上市公司股东的净利润10.26亿元,同比下滑24.61% [1] - 公司第三季度实现营业收入23.17亿元,同比增长4.98%;归属于上市公司股东的净利润2.63亿元,同比增长10.87% [1][2][3] - 公司前三季度综合毛利率24.02%,较去年下滑2.12个百分点;第三季度毛利率23.5%,同比下滑0.4个百分点,环比下滑0.6个百分点 [3] - 公司葫芦岛基地一期一阶段已进入试生产阶段,二阶段也将于年底至25年上半年陆续投产,有望为公司未来2-3年提供新的增量 [4] - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为13.5、17.2、20.7亿元 [4] 财务数据和估值 - 公司2022年营业收入158.11亿元,同比增长33.52%;归母净利润17.94亿元,同比增长46.82% [5] - 预计公司2023-2026年营业收入和净利润将分别为114.78/135.48/139.39/157.26亿元和15.65/13.48/17.21/20.71亿元 [5][8] - 公司当前市盈率13.14倍,市净率2.76倍,EV/EBITDA 8.48倍 [5]