报告的核心观点 - 美国大选结果和国内财政政策力度是影响A股走势的两大关键因素 [1][2] - 特朗普当选可能推升美债利率中枢,对A股估值形成压制;哈里斯当选有利于美债利率维稳,对A股估值有利 [2] - 国内财政政策持续发力有望支撑股票盈利,与美国大选结果共同决定A股未来走势 [2] 根据目录分别总结 美国大选及潜在落地法案对美国经济、货币政策的影响 - 特朗普当选后可能推升美国再通胀,导致美债利率上行,对A股估值形成压制 [6] - 哈里斯当选有利于美债利率维稳,对A股估值有利 [6] - 通过分析不同候选人上台后的法案落地数量、概率和效果,可以预测对各行业的影响 [7][8] 国内财政政策逆周期发力,对A股前景保持乐观 - 近期国内财政政策持续发力,财政收支拐点出现,后续财政政策有望持续加力 [9] - 国内财政宽松叠加海外美债利率上行,有利于A股反弹延续 [10][11] - 近期政策强度和协同一致性均有提高,有助于改善市场情绪 [12]