报告公司投资评级 - 公司当前评级为"增持"[6] 报告的核心观点 - 2024年前三季度,公司实现营收3.94亿元(同比增长15.8%),归母净利润1774万元(同比增长1.6%),扣非归母净利润1542万元(同比增长32.2%)[6] - 2024年第三季度,公司实现营收1.26亿元(同比增长0.2%,环比下降14.6%),归母净利润-158万元(同比下降114.5%,环比下降109.4%),扣非归母净利润-224万元(同比下降121.0%,环比下降114.1%)[6] - BDO价格下滑传导至四氢呋喃,导致公司产品售价下滑;同时BDO开工率不足导致生产所需低价料不足,公司采购高价料进行生产,两者共同影响下公司四氢呋喃业绩承压[6] - 9月苯甲醇价格急剧下滑,影响公司甲苯氧化系列利润水平[6] - 短期关注募投项目爬坡,长期看好PVC无汞化、生物基尼龙56等新项目落地[6] 财务数据总结 - 2023年,公司实现营业总收入478百万元,同比下降15.3%;归母净利润23百万元,同比下降63.8%[7] - 2024年前三季度,公司实现营业总收入394百万元,同比增长15.8%;归母净利润18百万元,同比增长1.6%[7] - 2024-2026年,公司预计实现归母净利润分别为0.23/0.24/0.40亿元,对应当前PE分别为62/59/35倍[6][7]