报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级,目标价4.5港元/股,较当前价格有22.6%的上升空间 [2][6] 报告核心观点 公司业务和财务表现 - 2024年上半年公司收入为16.46亿元人民币,同比增长8.6%,创历史新高;归母净利润3.22亿元,同比增长22.2% [7] - 2024年6月30日,公司现金余额9.78亿元,较2023年底增长46.6%;银行贷款6.23亿元,较2023年底下降11.6% [9] - 2024年上半年公司毛利率为37.3%,较2023年上半年的33.4%大幅提升,主要得益于销售收入增长、成本控制以及墨西哥工厂效率改善 [15][16] 行业和市场环境 - 2024年全球汽车销量预计将超过92百万辆,为2018年以来最高水平,但增速有所放缓 [10][11] - 欧洲主要车企如宝马、奔驰、保时捷在电动车销量方面表现不一,中国市场乘用车销量增长1.9% [10][11] 公司战略和业务调整 - 公司定位调整为"全球化供应商",专注于汽车塑料件表面处理业务,2024年上半年平均售价上升11.1% [11][14] - 墨西哥工厂经营效率持续改善,收入占比从2021年的12.6%提升至2024年上半年的14.1% [17][18] 盈利预测和估值建议 - 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持8%左右的增长,未来三年净利润平均增速7.5% [19] - 按2024年6.5倍PE计算,给予目标价4.5港元/股,较当前价格有22.6%的上升空间 [19]