总体业绩情况 - 西部数据 2025 财年一季度实现 Non-GAAP 营收 40.95 亿美元(QoQ+9%，YoY+49%),位于指引中值;Non-GAAP 毛利率为 38.5%(QoQ+2.2pcts，YoY+34.4pcts),接近指引上沿 [7][8] - 2025 财年一季度公司实现 Non-GAAP 归母净利润 4.93 亿美元,上季度归母净利润 5.04 亿美元,去年同期公司亏损 6.85 亿美元 [7] - 公司专注于持久且可靠的企业运营和资本投资,行业领先的创新和多样化的产品组合使公司能够瞄准最具吸引力的终端市场以提高盈利能力 [7] 按终端市场划分营收情况 - 云服务市场(Cloud)营收 22.08 亿美元(QoQ+17%，YoY+153%),占总营收 54%,主要系 HDD 近线出货量和企业级 SSD 的位元出货量增长 [11] - 客户业务市场(Client)营收 12.09 亿美元(QoQ+0%,YoY+5%),占总营收 29%,环比上季度闪存产品在游戏和移动领域的位元出货量增长被个人电脑 OEM 渠道的出货量下降所抵消,而硬盘驱动器的收入持平 [12][13] - 消费者业务市场(Consumer)营收 6.78 亿美元(QoQ+0%，YoY-7%),占总营收 17%,环比上季度 HDD 的轻微增长抵消了由于消费者需求疲软导致的 Flash 收入下降 [14] 按产品划分营收情况 - 闪存产品(Flash)营收约为 18.84 亿美元(QoQ+6.98%, YoY+21.08%),占总营收 46%,Bit 出货量环比提升 14% [16][18][20] - 硬盘产品(Hard Drive)营收约为 22.11 亿美元(QoQ+10.38%, YoY+85.18%),占总营收 54%,Bit 出货量(EB 级)环比增长 14%,ASP 环比增加 0.61%,达到 164 美元 [19][21] 业务进展 - Flash 方面:在某些核心终端市场缓解了不利因素,实现了营收的同环比增长,并提高了闪存毛利率,超出公司的周期性目标;数据中心市场的持续复苏驱动公司企业级 SSD 应用的强劲需求 [22] - HDD 方面:数据中心收入实现历史新高,主要系公司产品组合优势以及市场环境的改善;公司的 UltraSMR 技术在客户端得到了更广泛的采用,加强对公司产品能力和优势的强烈信心 [23] 公司 FY25Q2 业绩指引 - 公司预计 FY2025Q2 收入为 42-44 亿美元(QoQ+2.56%+7.45%, YoY+38.52%+45.12%),Non-GAAP 毛利率 37%-39%(QoQ-1.5pcts~+0.5pcts, YoY+21.5pcts~+23.5pcts),Non-GAAP EPS1.75~2.05 美元 [24]