报告行业投资评级 报告给予轻工制造行业"强于大市(维持)"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 前9个月规模以上工业企业利润同比-3.5%,由正转负。工业品价格下降、有效需求不足等因素导致9月份规模以上工业企业利润同比-27.1%,跌幅较8月份进一步扩大。[1] 2) 消费品制造业保持良好增长,家具、烟草利润涨幅扩大。2024年1-9月,消费品制造业利润同比+2.4%,增速高于规模以上工业企业平均水平5.9个pct。家具行业利润同比+11.0%,涨幅扩大3.9pcts;烟草行业利润同比+1.7%,涨幅扩大0.3pcts。[1] 3) 建议关注食品饮料、化妆品、家居家电等细分行业。食品饮料作为消费必选品韧性十足,化妆品需求端出现疲软,家电家居需求得到双11和以旧换新补贴的刺激。[1] 报告分类总结 1. 行业整体情况 - 前9个月规模以上工业企业利润同比-3.5%,由正转负[1] - 工业品价格下降、有效需求不足导致9月份利润同比-27.1%,跌幅扩大[1] 2. 消费品制造业表现 - 消费品制造业利润同比+2.4%,增速高于工业平均水平5.9个pct[1] - 家具、烟草行业利润同比涨幅扩大[1] 3. 投资建议 - 建议关注食品饮料、化妆品、家居家电等细分行业[1] - 食品饮料韧性强,化妆品需求疲软,家电家居受政策刺激[1]