伟创电气:2024年三季报点评:Q3毛利率创新高,海外业务可期

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度,公司累计实现营业收入11.6亿元,同比上升22.4%;实现归母净利润2.1亿元,同比上升34.1%;实现扣非归母净利润2.1亿元,同比上升36.4% [1] - 2024Q3公司实现营业收入3.9亿元,同比上升20.3%;实现归母净利润0.8亿元,同比上升51.9%;实现扣非归母净利润0.7亿元,同比上升48.2% [1] - 2024前三季度毛利率与净利率分别为40.5%/17.7%,分别同比+2.6pp/+1.3pp;2024Q3毛利率与净利率分别为42.6%/18.7%,分别同比+5.5pp/+3.3pp,主要系公司提升生产自动化水平和优化成本结构 [2] - 2024年1-9月,公司通用变频器实现收入3亿元,同比减少3.1%;行业专机实现收入4.5亿元,同比增长51.7%;伺服系统及控制收入3.7亿元,同比增长21.6% [3] - 2024年1-9月,公司国内营收8.1亿元,同比增长17.1%;海外收入3.2亿元,同比增长38.6%,海外收入占比进一步提升至27.6% [3] - 2024年1-9月,公司研发费用率为12.2%,同比提升1.2pp,持续加强产品竞争力 [4] 根据相关目录分别进行总结 盈利能力 - 2024前三季度毛利率和净利率分别为40.5%和17.7%,同比均有所提升,主要得益于公司提升生产自动化水平和优化成本结构 [2] - 2024Q3毛利率和净利率分别为42.6%和18.7%,同比均大幅提升 [2] 收入结构 - 2024年1-9月,公司行业专机和伺服系统收入增长较快,分别同比增长51.7%和21.6%;通用变频器收入有所下降 [3] - 2024年1-9月,公司海外收入增长38.6%,占比进一步提升至27.6% [3] 研发投入 - 2024年1-9月,公司研发费用率为12.2%,同比提升1.2个百分点,持续加强产品竞争力 [4]