报告公司投资评级 公司维持"买入-A"的投资评级 [2] 报告的核心观点 1) 公司 2024 年三季报业绩符合预期，实现营业收入 3.81 亿元，同比增长 30.32%；实现归母净利润 0.72 亿元，同比增长 11.53% [1] 2) 公司发布《2024 年限制性股票激励计划（草案）》，拟向 66 名激励对象授予权益总计不超过 88.74 万股，有助于调动和提高公司管理层和员工的积极性、凝聚力，提升公司竞争力 [1] 3) 公司毛利率有所下降，主要系当期确认收入的数控机床机型结构发生变动所致，但五轴机床新签订单销售均价上涨、规模效应显现等利好因素将提升公司盈利水平 [1] 4) 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 1.21 亿元、1.68 亿元、2.33 亿元，同比分别增长 18.4%、39.2%、38.6% [2] 财务数据分析 1) 公司 2024-2026 年营业收入预计分别为 615 百万元、868 百万元、1,217 百万元，同比增长 36.0%、41.1%、40.2% [4] 2) 公司 2024-2026 年归母净利润预计分别为 121 百万元、168 百万元、233 百万元，同比增长 18.4%、39.2%、38.6% [4] 3) 公司 2024-2026 年毛利率预计分别为 43.7%、44.7%、45.5%，净利率预计分别为 19.6%、19.4%、19.1% [4][5] 4) 公司 2024-2026 年 ROE 预计分别为 6.6%、8.4%、10.5%，PE 预计分别为 62 倍、45 倍、32 倍 [4][5]