风险提示：行业竞争加剧；价格不及预期 2024 年 10 月 31 日 长城汽车(2333.HK) 公司深度分析 证券研究报告 Q3 业绩符合预期，单车收入再创新高 前三季度实现营收 1422.5 亿元，同比增长 19%，实现扣非归母净利润 83.7 亿元， 同比增长 120%。我们看好长城汽车高质量的发展战略，其业绩在逐步提升，上 调目标价至 17.0 港元，对应 24 年和 25 年的 9.7 倍与 7.8 倍预测市盈率，距离现 价有 32%上涨空间，买入评级。 报告摘要 三季度业绩符合预期。前三季度实现营收 1422.5 亿元，同比增长 19%，实现扣非 归母净利润 83.7 亿元，同比增长 120%。其中 Q3 实现营收 508.3 亿元，同比增 长 3%，环比增长 5%，实现扣非归母净利润 27.2 亿元，同比下降 11%，环比下 降 25%。 三季度单车收入创新高。三季度公司毛利率为 20.8%，同比增长 1.9 个百分点， 单车收入 17.3 万元，同比增长 20%，环比增长 1%，创季度新高，单车收入与盈 利提升主要因为销量结构改善，坦克与出口销量增加。我们看好长城在海外市场 的发展，正处在收 ...