政策效果初现 - 本轮政策主要发力于融资环境、基建、地产和消费等领域，这些领域在10月均出现明显好转[1] - 企业融资环境明显好转，但融资需求改善相对较慢[5][6] - 基建等受政策影响更明显的行业在10月明显好转，投资增速或有望企稳回升[9][10][11] - 在假期和以旧换新等政策支持下，10月消费继续回暖，服务消费和商品消费均有所改善[14][15] 行业景气度分化 - 建筑业和原材料制造业景气度明显好转，带动上游价格上行[9][10][11] - 装备制造业、高技术制造业、消费品制造业景气度好于建筑业但环比表现较弱[10] 外需保持韧性 - 10月出口表现或并不弱，港口货物吞吐量同比上行4.7%[18] - 美国消费维持韧性，为中国出口提供支持[18]