报告评级和核心观点 - 维持"增持"评级,下调2024-2026年EPS预测至0.45、0.58、0.72元 [3][4] - 24Q3业绩基本符合预期,沸石和医药产品需求承压 [4] - OLED、半导体制造材料有望进入加速成长期,看好公司长期成长性 [4] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现营业收入27.63亿元,同比-13.01%;归母净利2.96亿元,同比-48.57% [4] - 2024年前三季度,OLED升华前及成品材料收入同比增长,半导体制造材料、PI材料收入同比增长 [4] - 2024年三季度,毛利率39.67%,同比-4.41pct;净利率13.06%,同比-6.34pct [4] - 预测2024-2026年营业收入分别为3,790/4,522/5,415百万元,归母净利润分别为419/536/673百万元 [5] 估值分析 - 结合可比公司给予2024年PE32X,目标价下调至14.21元 [3][12] - 2024年PE为23.68X,低于可比公司平均水平 [12]