报告公司投资评级 海尔智家为家电行业龙头企业,在国内冰箱、洗衣机等细分市场占据绝对优势地位[4][5][7][8]。公司在海外市场也取得了长足发展,已连续8年成为全球大型家用电器销量冠军[21][22]。 报告的核心观点 1. 海尔智家在国内家电市场地位稳固,产品结构较为均衡,在冰洗等主要品类中保持领先地位[4][5][7][8] 2. 公司通过并购整合等方式实现了全球化布局,在海外市场建立了强大的品牌影响力和本地化运营能力[21][22][23][24][25][26][27][28][30] 3. 海尔智家在家电高端市场占据先发优势,旗下卡萨帝品牌在高端冰箱、洗衣机、空调等领域保持领先地位[33][34][35] 根据相关目录分别进行总结 冰洗龙头,隔岸观火 - 海尔智家是国内家电三巨头之一,在冰箱、洗衣机等细分市场占据绝对优势地位[4][5][7][8] - 公司产品结构较为均衡,冰洗两大品类收入占比较高[6][7] - 在国内冰洗市场,海尔智家的市场份额分别达到47%和50.8%,遥遥领先于竞争对手[8] 自有品牌出海代表 - 海尔智家是国内出海最为成功的大型家电企业,已连续8年成为全球大型家用电器销量冠军[21][22] - 公司通过并购整合等方式实现了全球化布局,在海外市场建立了强大的品牌影响力和本地化运营能力[23][24][25][26][27][28][30] - 海尔智家的海外收入占比较高,且全部为自有品牌,在经营稳定性和客户信任度上优于竞争对手[22] 家电高端局占尽先机 - 在家电高端市场,海尔智家旗下的卡萨帝品牌占据领先地位,在高端冰箱、洗衣机、空调等领域市场份额第一[33][34][35] - 卡萨帝品牌销售额增长迅速,2020-2023年CAGR近50%,远高于行业整体水平[35] - 海尔智家在家电高端市场占据先发优势,为公司带来了新的增长曲线[35]