报告公司投资评级 公司目前未提供具体的投资评级。 报告的核心观点 1. 业绩 V 型反弹,持续降本增效 [4][5][6][9][12][13] - 公司 2024 年前三季度营收 21.3 亿元,同比增长 35%,其中第三季度营收 9.9 亿元,同比增长 50%。 - 公司通过加强原材料成本管控、优化库存结构等方式,2024 年前三季度毛利率达 45.2%,同比增长 5.9 个百分点。 - 公司大幅削减非必要的管理、销售支出,2024 年前三季度管理费用率和销售费用率同比分别下降 4.1 和 7.4 个百分点。 - 2024 年前三季度,公司归母净利润 1.6 亿元,同比增长 357%。 2. 高效转化研发成果,持续创新 [18][19][20] - 公司通过发布 Solar Generator 系列产品,稳固了在便携储能细分市场的领导地位。 - 2024 年前三季度,公司光充户外电源的销售额同比增长近 130%,占比高达近 50%。 - 公司研发费用自 2018 年以来逐年攀升,近三年研发费用的年均复合增长率达 86%。 - 公司拥有在审专利 751 项,累计获得 765 项专利,并获得 85 项国际工业设计大奖。 3. 家庭储能是下一片蓝海 [21][22][23] - 公司推出了第一代家庭储能产品,并在 2023 年发布了第二代家庭绿电系统。 - 公司致力于提供经济实惠的家庭储能产品,产品入门价格可低至 2000-3000 美元。 - 公司发布的 DIY 小型家庭绿电系统和 XBC 光伏瓦家庭绿电系统,精准定位了家庭及入门级用户市场。 4. M2C 模式提升品牌影响力 [25][26][27][28] - 公司已建立起品牌官网独立站、第三方电商平台、线下零售结合的多元化、全方位销售渠道。 - 2024 年前三季度,公司品牌官网营收同比增长 62%,并实现单月销售额突破亿元。 - 在国内市场,公司的"电小二"品牌在消费者认知度中排名第一,是唯一消费者认知度超过 50%的品牌。