帝尔激光:三季度业绩环增,XBC订单突破带来长期成长

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现收入14.40亿元,同比+25.05%;归母净利润3.83亿元,同比+12.95%;扣非净利润3.54亿元,同比+7.99% [2] - 第三季度实现收入5.35亿元,同比+11.86%,环比+17.48%;归母净利润1.47亿元,环比+45.89%;扣非净利润1.29亿元,环比+45.89% [2] - 公司毛利率维持较高水平,2024年前三季度为48.29%,第三季度为48.68% [2] - 期间费用率稳步下降,2024年前三季度为4.42%,第三季度为4.32% [2] - 公司研发费用率为14.63%,保持高投入水平 [2] - 公司与光伏龙头企业签署12.3亿元的XBC激光设备采购合同,引领光伏行业技术升级 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为5.69/6.72/8.45亿元 [3] - 2024-2026年公司营业收入分别为2,029/2,466/3,055百万元,增长率分别为26.13%/21.54%/23.87% [3] - 2024-2026年公司净利率分别为28.03%/27.24%/27.66% [6] - 2024-2026年公司ROE分别为16.02%/15.91%/16.68%,ROIC分别为13.00%/13.22%/14.30% [6] - 2024-2026年公司EPS分别为2.08/2.46/3.09元,PE分别为36.82/31.18/24.78倍 [6]