报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1][2][3] 报告核心观点 公司经营情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入643.34亿元,同比下降5.92%,实现归母净利润-327.72亿元,同比下降329.34% [1] - 2024年三季度单季度营业收入191.19亿元,同比下降10.71%,环比下降14.59%;单季度归母净利润-4.83亿元,同比下降439.03%,环比下降46.05% [1] - 受钢材价格大幅下降影响,公司2024年前三季度吨钢售价为3,742元/吨,较去年同期3,993元/吨下降252元/吨(-6.3%),较2024年上半年3,850元/吨下降108元/吨(-2.81%) [1] 公司管理变革 - 公司引入中国宝武集团,经营质效边际改善明显,正逢中国宝武集团战略投资山钢集团的重要战略机遇期 [1] - 公司全面实施对标提升和管理变革,明确"扭亏增盈、归母为正"为根本目标,通过深化管理变革、压缩管理机构、深化精益管理等措施提升经营效益 [1] - 公司日照基地和莱芜基地充分对标学习中国宝武集团先进经验,借助其管理、技术、人才及资源等优势,强化协同支撑 [1] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为-18.79亿元、-5.78亿元、6.00亿元,EPS分别为-0.18元/股、-0.05元/股、0.06元/股 [2][3] - 截至10月31日收盘价对应2024-2026年PB分别为0.85倍、0.88倍、0.85倍,公司具有较大收益空间 [2][3] 其他 - 公司高度重视资本市场工作,控股股东和公司多次实施增持回购等措施,彰显对公司未来发展的信心 [4] - 报告提出的风险因素包括宏观经济不及预期、房地产持续大幅失速下行、钢铁冶炼技术发生重大革新、公司管理变革实施不及预期、公司发展规划出现重大调整等 [3]