报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024Q3公司实现营收1.6亿元/yoy+42.3%,归母净利0.27亿元/yoy+395.6%,扣非归母净利0.2亿元/yoy+348.6% [5] - 2024Q1-Q3公司实现营收4.2亿元/yoy-9.44%,归母净利0.68亿元/yoy-16.6% [5] - 2024Q3共举办4场展会,参展企业数超700/400/400/290家,而2023年同期举办3场展会 [5] - 2024Q3合同负债2.1亿元/yoy-23.7%,环比+114.2%,Q4为展会举办旺季,所收展会款项环比增加 [5] - 2024Q3公司毛利率43.85%/yoy-9.71pct,净利率16.6%/yoy+4.76pct,费用率优化 [6] - 公司长期深耕一带一路地区,新增沙特地区办展加强布局,中国企业出海依然具备较大潜力 [6] 财务数据总结 - 营业收入: - 2022A 3.48亿元 - 2023A 8.35亿元 - 2024E 10.36亿元 [7] - 归母净利润: - 2022A 0.5亿元 - 2023A 1.88亿元 - 2024E 2.33亿元 [7] - 毛利率: - 2022A 49.3% - 2023A 50.1% - 2024E 51.7% [7] - 净利率: - 2022A 14.5% - 2023A 22.5% - 2024E 22.5% [7] - ROE: - 2022A 11.1% - 2023A 29.0% - 2024E 28.4% [7]