食品饮料行业10月月报:重拾跌势,反弹证伪,估值回落
中原证券·2024-10-31 17:03

报告行业投资评级 - 食品饮料板块下跌9.22%,在经历9月短暂反弹后再次掉头向下,反弹行情缺乏逻辑支撑,终究证伪[1][2] - 2024年1-10月,除食品饮料和医药生物外,一级行业在二级市场均录得正增长,消费领域中的家电、汽车、传媒等行业表现相对较好[5] 报告的核心观点 - 2024年10月,食品饮料板块估值18.46倍,较2020年高点下降63.43%,较9月末下降9.81%,板块估值经过9月的短暂抬升,10月再次掉头回落[7][9] - 2024年10月,食品饮料板块个股延续跌势,最大跌幅达21.09%,上涨个股占比24.41%,下跌个股占比75.59%[12] - 2024年1-9月,国内食品制造业和酒、饮料及茶制造业的固定资产投资增速持续提振,分别同比增23.5%和20.1%[13][14] 根据目录分别总结 行业投资评级 - 食品饮料板块在2024年10月下跌9.22%,在经历9月短暂反弹后再次下跌,反弹行情缺乏逻辑支撑[1][2] - 除食品饮料和医药生物外,其他一级行业在2024年1-10月均录得正增长,消费领域中的家电、汽车、传媒等行业表现较好[5] 报告核心观点 - 食品饮料板块估值在2024年10月下降至18.46倍,较2020年高点下降63.43%,较9月末下降9.81%[7][9] - 2024年10月,食品饮料板块个股延续下跌趋势,上涨个股占比仅24.41%[12] - 2024年1-9月,国内食品制造业和酒、饮料及茶制造业的固定资产投资增速持续提振[13][14] 行业产出和要素价格 - 2024年1-9月,国内葡萄酒、啤酒、乳制品产量延续负增长,白酒产量增长由负转正[15][16][17] - 2024年1-9月,国内进口玉米、小麦、大豆、食用油等大宗商品的进口数量增幅回落,维持较低水平[19][20] - 2024年以来,国内原奶价格、易拉罐价格等有所反弹,而猪肉价格再次下跌[23][24][25]