报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩超预期 - 2024年三季度公司实现营收21.1亿元，同环比+121%/+12%，归母净利润1.83亿元，同环比+902%/+19% [2] - 公司2024年三季度毛利率为20.5%，同环比+7.8pct/+4.0pct，净利率创四年内新高 [3] 核心客户放量带动业绩增长 - 2024年三季度公司核心客户赛力斯、特斯拉、理想汽车产量均实现大幅增长，带动公司重庆工厂产能利用率提升 [2] 新能源项目拓展顺利 - 公司2024年上半年新能源项目定点和量产情况良好，包括L汽车、智己汽车、蔚来等多个项目 [3] - 公司在德国设立子公司KSHG，为上汽大众、德国大众提供同步研发服务，2024年上半年实现营收0.8亿元 [3] 财务数据总结 营收和利润预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为77/100/121亿元，同比增长92.93%/29.57%/20.70% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.4/8.7/10.9亿元，同比增长1077.22%/36.95%/25.13% [4] 盈利能力 - 公司2024年三季度毛利率为20.5%，创四年新高 [3] - 公司2024年三季度净利率为8.7%，创2020年以来新高 [3] 财务指标 - 公司2023-2026年资产负债率分别为72.42%/75.51%/64.44%/67.49% [11] - 公司2023-2026年ROE分别为3.50%/29.20%/28.57%/25.92% [11] - 公司2023-2026年P/E分别为269.99/22.93/16.75/13.38倍 [4][11]