报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年Q3归母净利润为10.1亿元,同比增长63.5% [2] - 2024年Q3电解铝价格下跌导致业绩下滑,影响公司净利润2亿元以上 [3] - 2024年Q4氧化铝价格持续上涨,公司业绩有望边际好转 [4] 公司利润分配 - 公司公布中期利润分配方案,每10股派发现金红利2元,占2024年1-9月归属上市公司股东净利润的30% [5] 公司项目进展 - 几内亚600万吨铝土矿发运在即,有望显著降低公司氧化铝生产成本 [6] - 新疆20万吨电解铝项目和印尼200万吨氧化铝项目正在推进 [6] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营业收入为284.34/290.06/291.30亿元,归母净利润为42.31/44.85/54.16亿元 [7] - 对应PE为9.34/8.82/7.30,维持"买入"评级 [8]