报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 公司三季度业绩情况 - 2024年前三季度,公司实现总收入20.48亿元(-15.20%),归母净利2.10亿元(-12.80%) [1] - 2024年第三季度,公司实现总收入4.67亿元(-15.04%),归母净利-0.23亿元 [1] 月饼业务表现 - 2024年第三季度,公司月饼收入同比增长22% [1] - 分渠道看,第三季度公司经销商渠道收入同比增长21.98% [1] - 从地区看,公司华东地区第三季度收入降幅收窄至-5.17% [1] 利润率情况 - 2024年前三季度,公司毛利率为41.16%,同比提升2.59个百分点 [1] - 第三季度,公司毛利率为28.79%,同比提升0.12个百分点,但费用率有所上升 [1] 财务预测 - 我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.59亿元、1.74亿元和1.81亿元,同比增长-4.20%、9.46%和4.38% [2] - 对应2024-2026年PE分别为21倍、20倍和19倍 [2]