报告公司投资评级 报告维持中集集团"买入"评级 [5] 报告的核心观点 集装箱业务 - 集装箱需求源自国际贸易运输需求与存量淘汰更新 [4] - 全球集装箱贸易量增速将由 2023 年的 0.7% 提升至 2024 年的 5.2%，2025 年仍有望维持 3% 增长 [4] - 公司作为行业龙头，集装箱板块将持续为公司贡献稳定利润 [4] 海工造船业务 - 海上油气行业资本开支稳中有升，公司的海上钻井平台租约与 FPSO 接单量有望持续增长 [5] - 受益海上风电发展、国产汽车出海，公司的风电安装船和滚装船订单有望持续增长 [5] - 2024 年前三季度公司海工已生效新签订单 32.5 亿美元，同比增长 121%，累计在手订单 74 亿美元，同比增长 42% [5] 财务表现 - 2024 年前三季度公司实现营业收入 1290 亿元，同比增长 36% [2] - 2024 年前三季度公司实现归母净利润 18.3 亿元，同比增长 269% [2] - 2024 年 Q3 公司销售毛利率 13.6%，同比下降 0.1pct，销售净利率 2.7%，同比提升 1.3pct [3] - 2024 年 Q3 公司期间费用率 9.3%，同比下降 0.57pct [3] 盈利预测与投资评级 - 维持公司 2024-2026 年归母净利润预测为 25/33/48 亿元 [5] - 当前市值对应 PE 为 19/14/10 倍 [5] - 维持"买入"评级 [5]