报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 收入端 - 2024年Q1-Q3公司营业收入193.85亿元,同比下滑24.76%,为2019年同期的126.63% [1] - 公司化学板块表现相对稳健,而物流板块表现疲弱,拖累整体收入 [1] - 未来公司物流板块营收有望改善,随着网络货运客户结构优化和增值产品系统进一步探索 [1] 盈利情况 - 2024年Q1-Q3公司归母净利润2.37亿元,同比下滑52.75%,为2019年同期的28.66% [1] - 扣非后归母净利润3.35亿元,同比下滑29.74%,为2019年同期的82.11% [1] - 公司发力成本控制,毛利率同比提升至14.3% [1] - 研发费用率小幅上升,随着数字货运业务建设的持续推进 [1] 其他 - 公司公路港核心业务持续做大做强,经营质量提升,未来有进一步增长空间 [1] - 联营企业重庆蚂蚁消费金融、浙江传化物流基地盈利表现向好,为公司贡献投资收益 [1] 财务预测 - 预计公司2024/25/26年基本每股收益分别为0.18/0.19/0.20元,对应PE为24.33X/22.94X/21.52X [5]