报告行业投资评级 - 维持行业"强于大市"评级 [2] 报告的核心观点 - AMD第三财季数据中心业务高速增长,公司上调全年AI芯片收入预期 [2][4] - 公司数据中心GPU和CPU销售均取得很好进展,消费者PC业务也表现强劲 [5] - 公司在数据中心端主要出售CPU、GPU和配套芯片,这些业务在第三财季均取得不错进展 [5] - 云服务商、OEM以及AI客户对公司主推的MI300系列芯片表现出很强兴趣,微软和Meta等公司加大了对该款芯片的采购 [5] - 公司加快了新品推出进度,并保持对AI芯片市场的乐观预期,大幅上调了数据中心AI芯片业务收入指引 [6] 行业分类总结 数据中心业务 - 公司数据中心GPU和CPU销售均取得很好进展,第三财季数据中心部门收入增长122%,达到创纪录的35亿美元 [5] - 云服务商、OEM以及AI客户对公司主推的MI300系列芯片表现出很强兴趣,微软和Meta等公司加大了对该款芯片的采购 [5] 消费者业务 - 公司消费者PC业务(Ryzen)也表现出了强劲的需求,第三财季实现收入19亿美元,同比增长29%,环比增长26% [5] AI芯片业务 - 公司持续看好AI业务的增长前景,大幅上调了数据中心AI芯片业务收入指引,预计到2028年AI加速器市场将达到5000亿美元,年均增长超过60% [1][6] - 公司本月初推出了下一代MI325X GPU,扩展了内存容量,提升了带宽优势,出货计划于本季度开始 [1] - 公司后续预计每年都会推出新的AI处理器产品,节奏在加快,MI350系列硅片有望在2025年下半年推出,基于CDNA Next架构的MI400系列也在开发中,有望于2026年推出 [1]