行业投资评级及重点推荐个股 行业投资评级 随着 3D 打印技术逐步趋于成熟，加工效率和工艺良品率的提升、规模效应的释放，3D 打印成本有望进一步降低，在航空航天、消费电子、汽车及人形机器人、医疗等市场的渗透率将逐步提高，工业化应用加深，我们认为 3D 打印行业的收入规模有望实现较高增长，维持 3D 打印行业"推荐"评级。[193] 重点推荐个股 产业链上游建议关注有研粉材和金橙子，中游建议关注铂力特和华曙高科，下游建议关注金太阳。[193] 重点关注公司及盈利预测 | 重点公司 | 股票名称 | 2024/10/29股价 | 2023A | EPS 2024E | 2025E | 2023A PE | 2024E PE | 2025E PE | 投资评级 | |----------|----------|----------------|-------|-----------|--------|-----------|-----------|-----------|----------| | 688456.SH| 有研粉材 | 29.79 | 0.53 | 0.76 | 1.05 | 56.03 | 39.20 | 28.37 | 未评级 | | 688291.SH| 金橙子 | 19.75 | 0.41 | 0.52 | 0.66 | 48.02 | 37.98 | 29.92 | 未评级 | | 300747.SZ| 锐科激光 | 20.80 | 0.38 | 0.56 | 0.78 | 54.04 | 37.14 | 26.67 | 未评级 | | 688333.SH| 铂力特 | 53.58 | 0.74 | 1.13 | 1.73 | 72.76 | 47.42 | 30.97 | 未评级 | | 688433.SH| 华曙高科 | 19.94 | 0.32 | 0.45 | 0.63 | 62.96 | 44.31 | 31.65 | 未评评 | | 300606.SZ| 金太阳 | 25.20 | 0.37 | 0.45 | 0.71 | 67.47 | 56.00 | 35.49 | 未评级 | [194] 风险提示 1) 关键核心器件依赖进口的风险：增材制造装备核心元器件激光器、振镜对进口依赖的程度较高，未来若发生全球贸易摩擦和地缘政治风险加剧，可能造成核心元器件供应紧张及价格上涨，造成 3D 打印成本上升，影响行业内企业经营；[195] 2) 新兴行业或领域产业化应用风险：行业整体发展时间较短，处于产业化应用的初步阶段，技术成熟度低于传统制造方式，且应用成本相对较高，应用领域范围及深度均有限，存在短时间内无法拓展新兴行业或领域应用的风险；[195] 3) 市场竞争加剧风险：3D 打印核心专利保护期结束后进入 3D 打印行业或布局相关业务的公司逐渐增加，受技术端影响行业具有后发优势，引起行业竞争加剧；[195] 4) 3D 打印行业下游需求增长不及预期：3D 打印产业下游需求航空航天领域依赖技术研发、突破，以及客户预算；民用方面消费电子领域依赖折叠屏手机渗透率及 3D 打印渗透率的提高；[195] 5) 模型及测算假设误差：本文预测航空航天及消费电子 3D 打印市场空间时搭建了模型并采取了一定假设，可能存在模型及假设误差。[195]