行业投资评级 - 报告给出行业投资评级为"看好" [1] 报告核心观点 - 电解铝价格继续强势,铜价小幅下行 [1] - 碳酸锂价格小幅下跌,短期价格或继续承压 [2] - 镁价继续下跌,下游需求仍显不足 [3] - 金价震荡上行,短期易涨难跌 [4] 行业数据总结 铝相关 - SHFE铝上涨0.58%,LME铝上涨2.16%;三大交易所铝库存减少18073吨至106.65万吨 [1][32] - 国内社会电解铝库存减少2.33万吨至67.05万吨,电解铝企业继续释放复产以及新投产产能 [32] 铜相关 - SHFE铜下跌0.77%,LME铜下跌0.64%;三大交易所铜库存减少5545吨至52.55万吨 [1][35][36] - 供给方面,进口铜矿TC均价上涨,部分冶炼厂检修减产;需求方面,下游企业新增订单放缓 [35][36] 锂相关 - 电池级碳酸锂价格下降0.54%,电池级氢氧化锂价格下降0.66%;碳酸锂和氢氧化锂库存均有所减少 [2][43][44] - 供给方面,国内碳酸锂产量波动较小,下游市场以刚需为主 [2][43] 钴相关 - 国内电解钴价格下降1.41%,硫酸钴价格下降0.88%;钴中间品价格下降1.6% [47][48][49] - 供给方面,钴矿砂及其精矿进口量大幅下降,钴湿法冶炼中间品进口量大幅增加;需求方面,下游企业采购意愿较弱 [47] 镍相关 - SHFE镍下跌2.04%,LME镍下跌5.25%;国内硫酸镍价格下跌0.93% [50][51][52][53] - 供给方面,国内硫酸镍产量有所减少,下游需求持续不振 [50][51][52][53] 镁相关 - 国内镁锭价格下跌0.57%,下游需求仍显不足 [4][54][55][56] 稀土相关 - 镨钕、镝铽价格震荡运行,下游需求有所增加 [57][58][59] 风险提示 - 地缘冲突、下游需求不足 [4]