报告公司投资评级 - 报告维持对双环传动的"增持"评级 [2] 报告的核心观点 2024年Q3业绩表现 - 2024年Q3公司实现营收24.2亿元,同比增长10.7%,环比增长7.7% [3] - 2024年Q3归母净利润2.65亿元,同比增长20%,环比增长5.3% [3] - 2024年Q3毛利率23.96%,同比提升2.26个百分点,环比提升1.13个百分点,经营状况向好 [4] 齿轮产品矩阵持续完善 - 公司充分发挥研发和制造优势,积极响应市场对电驱动同轴减速箱齿轮的需求,在2024年H1显著提升了市场竞争力和单车价值量 [4] - 新能源汽车齿轮业务在2024年H1实现强劲增长,已成为公司业绩增长的主要动力之一 [4] - 公司基于汽车齿轮主业,不断开拓齿轮产品在智能家居、轨道交通、机器人等领域的应用,未来随着汽车齿轮的快速增长和其他齿轮品类的放量,齿轮业务有望快速增长 [4] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年实现营业总收入95、112、126亿元,同比增速为17%、18%、12% [4] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润10.29、12.90、15.22亿元,同比增速为26%、25%、18% [4] - 对应当前股价的PE估值分别为24、19、16倍,维持"增持"评级 [4]