报告公司投资评级 - 报告维持公司"持有"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q3公司营收同比基本持平,利润同比下滑较多,主要受下游需求放缓、惠州项目影响以及各项费用增加等因素影响 [2][3] - 2024Q3公司毛利率有所下滑,期间费用率有所上升 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到1.3、1.6、1.9亿元,未来三年归母净利润复合增长率为26% [3] 公司经营情况分析 - 2024Q1-Q3公司实现营业收入4.95亿元,同比增长17.00%;实现归母净利润0.77亿元,同比增长2.68% [1] - 2024Q3公司实现营业收入1.79亿元,同比下降0.24%,环比增长6.60%;实现归母净利润0.22亿元,同比下降39.65%,环比下降27.04% [1] - 2024Q3公司毛利率为42.78%,同比下降4.66个百分点;净利率为12.29%,同比下降8.30个百分点 [2] - 2024Q3公司期间费用率为25.59%,同比增加3.66个百分点 [2] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入将分别达到602.92、722.12、860.70亿元,年复合增长率19.77% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到1.30、1.60、1.90亿元,年复合增长率26% [3][4] - 预计公司2024-2026年每股收益将分别为0.64、0.85、1.04元 [4] - 预计公司2024-2026年ROE将分别为6.39%、7.33%、8.34% [4] - 预计公司2024-2026年PE将分别为31、23、19倍 [4]