报告公司投资评级 - 报告维持"持有"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司收入降幅收窄,智能化产品增长韧性较强 [1] - 收入降幅环比收窄,但盈利能力仍承压 [1] - 部分产品销量同比提升,智能化发展依然是趋势 [1] - 旧换新政策及3C认证有望提升行业集中度 [1] 收入情况总结 - 2024年前三季度公司实现营收48.3亿元,同比-8.5% [1] - 单季度来看,Q3公司实现营收17.4亿元,同比-5.6% [1] 利润情况总结 - 2024年前三季度公司实现归母净利润3199.2万元,同比-88.9% [1] - 单季度来看,Q3公司实现归母净利润-600.6万元,同比-105.2% [1] - 2024年前三季度公司实现扣非净利润102.2万元,同比-99.6% [1] - 单季度来看,Q3公司实现扣非后归母净利润-1241.6万元,同比-111.1% [1] 毛利率及费用情况总结 - 2024年前三季度公司毛利率为26.4%,同比-3个百分点 [1] - 2024年前三季度公司总费用率为24.4%,同比+2.4个百分点 [1] - 单季度来看,Q3毛利率为25.3%,同比-4个百分点 [1] - 单季度来看,Q3费用率为23.6%,同比+1.5个百分点,环比+2个百分点 [1] 现金流情况总结 - 2024年前三季度公司经营性现金流净额为-5亿元,同比由正转负 [1] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年EPS分别为0.2元、0.3元、0.36元 [1] - 当前市值对应PE分别为46倍、31倍、26倍 [1] - 维持"持有"评级 [1]