报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司大储能订单批量交付,1-9月实现出货4.4GWh,其中Q3出货1.8GWh,出货量及单位净利润均创单季度新高,储能板块净利润环比Q2实现高速增长 [1] - 公司坚持"利润第一性"原则,凭借领先的全球化产能布局及海外渠道优势在全球范围内挖掘高毛利订单,Q3对北美高价市场出货持续提升,出货占比超30% [2] - 公司发布2024-2026年股权激励计划,考虑到公司主要盈利来源为美国等地区公用事业光储项目,订单签订周期较长,预计公司未来业绩具有一定可见度,充分彰显公司发展信心 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预测分别为47,828/56,083/64,698百万元,同比变化为-6.78%/17.26%/15.36% [4] - 2024-2026年归母净利润预测分别为2,747/3,985/4,850百万元,同比变化为-5.38%/45.06%/21.71% [4] - 2024-2026年摊薄每股收益预测分别为0.745/1.081/1.315元 [4] - 2024-2026年ROE(归属母公司)预测分别为11.89%/15.15%/16.07% [4]