2024年10月29日 来源：公司年报、国金证券研究所 山东高速(600350.SH) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 Q3 业绩承压 拟投资潍莱高速改扩建 业绩简评 2024年10月29日,山东高速发布2024年第三季度报告。202401- Q3 公司实现营业收入 199.01 亿元,同比增长 10.9%;实现归母净 利润 25.2 亿元，同比下滑 5.7%。其中，Q3 公司实现营收 77.6 亿 元,同比增长 19.3%:实现归母净利润 8.8 亿元,同比下滑 2.7%。 经营分析 营业收入同比增长,公路通行费收入减少。202401-03 公司营业收 入同比增长 10.9%,主要系 PPP 项目建造期服务收入增加所致。主 业方面,2024Q1-Q3 公司实现通行费收入 75.69 亿元,同比减少 7.44%,主要由于车流量下滑。其中,公司核心路产济青高速实现 通行费收入24.4 亿元,同比下滑 13.6%,主要系济青中线通车分 流,交叉路段改扩建影响。 毛利率同比下降,费用率同比改善。3Q2024公司实现毛利率26. 3%, 同比下降 5.52pct, 主要或由于零毛利的 PPP 建造收入增加。 ...