报告投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 一揽子增量政策为城市安全领域注入充足资金,带来整个行业扩容 [4] - 万亿+超长期国债资金陆续到位,应急管理迎来新机遇 [5] - 公司背靠中国电信,在技术融合和资源共享方面具有优势 [6] 公司投资亮点 1) 公司聚焦公共安全与应急管理领域,依托先进技术为客户提供软件、装备与服务 [3] 2) 公司签约额同比增长近40%,存货和合同资产大幅增长为后续业绩兑现提供支撑 [3] 3) 公司在智慧应急应用市场份额达22.8%,位列行业前列 [5] 财务数据分析 1) 预计公司2024-2026年的EPS分别为0.40、0.57、0.89元,当前股价对应的PE分别为55.84、39.02、24.72倍 [7][8] 2) 公司营业收入和归母净利润预计将保持较快增长,2024-2026年分别增长6.14%、22.65%、21.13%和15.56%、43.09%、57.88% [8] 3) 公司资产负债率维持在合理水平,2024-2026年分别为58.5%、59.6%、59.4% [10]