投资评级和报告核心观点 - 报告给予公司"买入"评级（维持）[1] - 公司前三季度业绩同比承压下滑，但Q3业绩同比实现增长[1] - 农药原药价格有望底部企稳，静待市场需求逐步回暖[1] - 公司优创项目一阶段已进入试生产，有助于优化公司生产布局，打开远期成长空间[1][2] 财务数据总结 - 公司2024-2026年预测归母净利润分别为12.94、15.82、18.61亿元，对应PE分别为19X、15X、13X倍[3] - 公司2024-2026年营业收入预测分别为11448、12645、14026百万元，收入同比分别为-0.3%、10.5%、10.9%[5] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为1294、1582、1861百万元，净利润同比分别为-17.3%、22.3%、17.6%[5] - 公司2024-2026年毛利率预测分别为24.1%、25.7%、26.4%[5] - 公司2024-2026年ROE预测分别为12.2%、12.9%、13.2%[5] 现金流和财务指标 - 公司2024-2026年经营活动现金流预测分别为1740、2463、2559百万元[6] - 公司2024-2026年投资活动现金流预测分别为-3111、-1267、-1102百万元[6] - 公司2024-2026年资产负债率预测分别为33.8%、33.8%、31.9%[8] - 公司2024-2026年净负债比率预测分别为51.1%、51.0%、46.7%[8] - 公司2024-2026年每股收益预测分别为3.18、3.89、4.58元[8] 风险提示 - 原材料及主要产品价格波动引起的各项风险[4] - 安全生产风险[4] - 环境保护风险[4] - 项目投产进度不及预期[4]