报告公司投资评级 - 维持买入评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司业绩承压营收和归母净利润同比下滑但大健康及国际板块收入增长营销体系持续优化核心产品仍有放量空间 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据方面 - 2024年前三季度公司实现营收104.34亿(-14.36%)归母净利润5.45亿元(-28.10%)扣非归母净利润5.01亿元(-30%)单Q3营收26.17亿元(-16.44%)归母净利润0.5亿(-73.82%)扣非归母净利润0.31亿元(-78.63%) [2] - 2024 - 2026年归母净利润由11.04/14.4/18.09亿元下调为6.1/8.2/10.3亿元对应PE估值为24/18/14X [4] - 2024年前三季度医药工业销售收入61.88亿元(-25.24%)医药商业销售收入51.09亿元(-11.21%)中药材资源板块销售收入7.24亿元(-13.77%)大健康及国际板块销售收入3.55亿元(+65.61%) [3] - 2024年前三季度消化及代谢用药收入17.69亿元(-34.28%)呼吸系统产品收入18.76亿元(-1.21%)抗感染药物、神经系统用药、心脑血管用药均有所下滑海外业务收入859万元(+70.78%) [4] 财务数据方面 - 2023 - 2026年营业总收入分别为15623、13385、15138、16983百万元同比分别为10.58、-14.32、13.10、12.18%归母净利润分别为822.13、609.88、816.36、1026.80百万元同比分别为131.99、-25.82、33.86、25.78% [1] - 2023 - 2026年资产负债表、利润表、现金流量表各项数据及重要财务与估值指标数据 [10][11]