货币政策框架转型 - 央行货币政策操作框架从数量型转向价格型，发挥金融要素的定价功能[2] - 市场价格信用的作用进一步增强，金融市场的利率信号起到了主导作用[2] - 要素市场化定价能力将加强[2] 买断式逆回购工具的影响 - 货币政策传导机制完善，提升市场预期的稳定性[3] - 买断式逆回购工具对MLF等中期流动性工具有所替代，政策工具的目的进一步明确[3] - 买断式逆回购工具的运用提升了央行在公开市场进行债券买卖的空间，进一步有利于稳定收益率曲线的斜率[3] 买断式逆回购工具的特点 - 操作频率为每月进行，操作期限为1年以内[10] - 抵押品范围更广，包括国债、地方政府债、金融债券、公司信用类债券等[10] - 采用固定数量、利率招标、多重价位中标的方式，弱化利率信号作用[11][12] - 标的债券所有权在融资过程中将会从一级交易商转移至央行[11] 风险因素 - 经济数据短期波动风险[4] - 金融市场波动风险[4]