报告核心观点 - 美国大选特朗普获胜概率持续提升,市场已提前开启"特朗普交易2.2版本",表现为"美股涨、美债利率涨、美元涨、黄金涨、原油跌、比特币涨"的格局 [4][5] - 主动债券型基金规模有所下降,但中长期纯债基金和二级债基业绩相对较好 [7] - 银行板块持仓有所提升,股份行和优质中小银行受到青睐 [8][9] - 医药行业原料药供需关系持续改善,特色原料药企业迎来发展机遇 [17][18] - 公司业绩普遍保持稳健增长,部分公司三季度业绩超预期 [20][21][25][26][30][31][35][37][41][46][50][56][57][61][63][65][70][74] 行业分析 医药行业 - 原料药供需关系持续改善,价格有望触底反弹 [17][18] - 专利悬崖密集到来,特色原料药企业迎来发展机遇 [17][18] - 原料药+制剂一体化逐步兑现,助力企业长期持续成长 [17][18] - 肝素、碘、GLP-1类原料药板块具备较大潜力 [18] 银行行业 - 银行板块持仓有所提升,股份行和优质中小银行受到青睐 [8][9] - 银行股息配置价值凸显,估值处于历史低位 [9] - 资产质量保持稳定,拨备水平夯实无虞 [26][27][28] 白酒行业 - 公司品牌和产品结构调整,短期收入承压,但长期发展空间可期 [90][91][92] - 公司采取回购等措施,彰显长期发展信心 [91] 电子元器件行业 - 公司各项研发项目进展顺利,新产品不断推出 [86][93][94] - 受益于半导体行业国产替代,公司业绩保持稳健增长 [86][93] 食品饮料行业 - 公司经营保持稳健,各品类均实现正增长 [83][84] - 线上渠道表现亮眼,南部地区增速最快 [83][84] 其他行业 - 公司业绩普遍保持稳健增长,部分公司三季度业绩超预期 [20][21][25][26][30][31][35][37][41][46][50][56][57][61][63][65][70][74] - 公司持续加大研发投入,新产品不断推出 [30][31][51][52][93][94] - 公司积极拓展海外市场,业务发展良好 [70][71][81]