公司业绩分析 - 公司第三季度归母净利润同比增长 32.6%，业绩超预期 [9] - 公司重点项目建设稳步推进，为公司贡献业绩增量 [9] - 中国海油未来产量稳定增长，看好公司长期发展空间 [9] - 公司受益于FPSO、FLNG的长期需求增长，以及伴生LPG等副产品产量和LNG贸易量增长 [9] 中国海油 - 公司油气净产量再创新高，桶油成本持续优化 [11] - 公司持续增加资本开支力度，勘探开发生产稳步推进，新签署4个巴西海上勘探区块石油合同 [11] 三美股份 - 公司制冷剂产品价格上涨趋势延续，看好四代制冷剂布局 [13] - 公司向氟制冷剂、氟精细化学品、氟聚合物方向进行产业链一体化投资布局 [13] 万华化学 - 公司三季度归母净利下滑，新项目稳步推进 [15] - 聚氨酯板块营收及产销量均同比增长，但需求整体疲软 [15] - 石化板块营收同环比提升，销量环比下滑 [15] - 精细化学品及新材料板块产销量同比增加 [15] 龙佰集团 - 公司三季度归母净利环比提升，钛白粉出口仍较强 [16] - 钛精矿价格稳固高位，铁精矿价格有所下行 [16] - 海绵钛市场价格下行 [16] 远兴能源 - 公司阿拉善天然碱项目成本优势凸显，业绩稳定提升 [17] - 纯碱价格不断下探，随着宏观政策利好，价格有望企稳 [17] - 尿素价格震荡下行，部分装置接近成本线，四季度价格支撑较强 [17] 中国石油 - 公司天然气盈利大幅增长，第三季度归母净利润环比增长2.3% [18] - 油气产量稳中有增，新能源业务快速发展 [18] - 炼化、成品油销售板块利润环比下滑 [18] 云铝股份 - 公司电解铝产能满产，盈利弹性增加 [19] - 公司是国内规模最大的绿色低碳铝供应商，依托云南省丰富的绿色电力优势 [19] 金诚信 - 公司三季度业绩环比明显提升，铜矿逐步放量提升利润弹性 [20] - 公司铜矿项目陆续兑现，Dikulushi、Lonshi、San Matias等项目进展顺利 [20] 博威合金 - 公司前三季度归母净利润同增39%，核心业务稳中向好 [22] - 公司重点项目有序推进，5万吨特殊合金带材项目即将满产 [22] - 反补贴初裁落地，博威尔特税率0.81% [22] 盐湖股份 - 公司碳酸锂产量和销量保持增长，4万吨锂盐项目稳步推进 [23] - 公司依托察尔汗盐湖得天独厚的资源优势，在国内钾肥和盐湖提锂领域均处于绝对领先地位 [23] 中孚实业 - 公司三季度利润阶段性承压，电解铝权益产能有望增至75万吨 [25] - 三季度用电成本下降，但氧化铝价格抬升 [25] - 公司对中孚铝业的持股比例有望提升至100% [25] 海天味业 - 公司第三季度收入同比增长9.83%，渠道调整效果逐渐体现 [26] - 酱油品类与线下渠道边际改善，渠道调整效果体现 [26] - 毛利率同比改善，竞争环境下费用率维稳 [26] 珠江啤酒 - 公司第三季度销量增速优于行业，千升酒收入持续同比提升 [27] - 第三季度费用率同比上行，盈利能力改善系毛利率提升拉动 [27] - 公司核心单品97纯生加强渠道渗透，在广东地区市占率提升 [27] 中炬高新 - 公司第三季度收入同比增长2.23%，经营状况边际改善 [28] - 美味鲜增速环比改善，直销渠道增速较好 [28] - 高毛利产品占比提升，短期调整成果有所显现 [28] 甘源食品 - 公司第三季度收入增速环比改善，传统渠道调整见效 [29] - 毛利率同比下滑，销售费用率同比提升 [29] - 本轮改革红利仍在释放，预计第四季度收入增速延续改善 [29] 口子窖 - 公司第三季度主动释放渠道风险，收入及净利润下滑 [31] - 毛利率承压及费用率上行，第三季度净利率同比下降 [31] - 现金流及预收款表现好于收入端，报表贴近真实动销 [31] 安井食品 - 公司第三季度收入同比增长4.63%，盈利受到短期因素扰动 [32] - 菜肴产品保持较好增速，新零售渠道客户不断拓展 [32] - 费用、补助短期集中体现，共同对盈利端造成负向扰动 [32] 舍得酒业 - 公司第三季度需求继续走弱，收入降幅环比扩大 [33] - 收入下滑叠加费用刚性投放，第三季度净利率同比下降 [33] - 公司拟回购1-2亿元股份用于员工激励 [33] 天味食品 - 公司第三季度收入同比增长10.9%，渠道协同布局逐渐完善 [35] - 线下渠道增速转正，线上渠道维持高增速 [35] - 毛销差大幅提升，盈利能力显