报告评级 - 维持"增持"评级 [7] 报告核心观点 - 业绩符合预期,空刻动销明显改善 [7] - 在西式餐饮稳健扩容的背景下,公司加速提升在整个西式连锁餐饮供应链中的份额 [7] - 考虑到在意面行业顺应健康化饮食大潮流的背景下,空刻品牌/渠道优势进一步凸显,公司空刻中长期超额收益可期 [7] 财务数据总结 - 2024年公司实现营业收入25.86亿元,同比增长9.2% [7] - 2024年公司实现归母净利润2.31亿元,同比下降23.3% [7][8] - 2024年公司每股收益0.58元,同比下降23% [7][8] - 2025年公司预计实现营业收入29.67亿元,同比增长14.7% [8] - 2025年公司预计实现归母净利润2.89亿元,同比增长25% [8] - 2025年公司预计每股收益0.72元,同比增长26% [8] 行业可比公司估值 - 可比公司平均2024年PE为26倍,2025年PE为22倍 [12]