报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 下游需求旺盛,带动公司营收和利润高增长 [1][2] - 规模效应释放,公司盈利能力大幅提升 [2] - 电动化和智能化趋势扩大公司线束产品市场,公司有望充分受益 [2] 公司经营情况总结 - 2024年前三季度,公司营收55亿元,同比增长134%;归母净利润4.4亿元,同比增长2030% [1] - 2024年第三季度,公司营收21亿元,同比增长121%,环比增长12%;归母净利润1.8亿元,同比增长902%,环比增长19% [1] - 公司积极拓展新客户,引入赛力斯、吉利、戴姆勒奔驰、蔚来等整车厂商,提升客户覆盖率 [1] - 公司通过持续推进自动化生产和新能源客户项目放量,毛利率大幅提升 [2] - 公司全面布局高低压线束产品,并已具备高压连接器等新产品的批量生产交付能力 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为6.3/8.4/10.4亿元,对应PE为21/16/13倍 [3] - 2024年前三季度,公司销售毛利率17.3%,同比提升6个百分点;销售净利率7.9%,同比提升9个百分点 [2] - 2024年第三季度,公司销售毛利率20.5%,同比提升8个百分点,环比提升4个百分点;销售净利率8.7%,同比提升7个百分点,环比提升1个百分点 [2]